北上资金，又称北向资金，是指通过沪港通、深港通机制从香港市场流入内地沪深两市的资金，因香港相对内地处于南方，资金流向呈“北行”态势而得名，其本质是进入A股的香港资本与国际资本。2014年沪港通、2016年深港通相继开通后，这一资金通道正式形成，截至2024年8月，北向资金累计净流入达1.76万亿元，已成为A股市场的重要参与者 。
 
其投资者构成以海外机构为主，包括贝莱德、富达国际等知名基金及主权基金，兼具雄厚资金实力与专业研究团队，因此被市场称为“聪明钱”。投资风格上，北上资金偏好价值投资与长期持有，传统青睐消费白马、金融及科技大盘成长股，近年对科创板、中证1000标的偏好也在提升 。
 
北上资金对市场影响深远：资金持续流入可补充市场流动性，推动偏好板块走强；大规模流出则可能引发市场调整。同时，其投资理念对内地投资者有引导作用，助力市场投资风格成熟。值得注意的是，2024年8月起，为防范市场操纵，北上资金日度持仓数据改为季度披露，目前日频仅可观测成交金额变动 。
 
此外，其流动受国际宏观环境影响显著，美债利率上行时流入往往降温，降息周期则可能推动资金回流中国资产 。不过需明确，北上资金仅是影响市场的因素之一，投资者需结合自身策略理性参考其动向，而非盲目跟风。